2021年始，自NFT传入国内以来，其迅速爆发的态势和疯狂增长的局面使其合规化成为必然。在合规发展要求下，数字藏品应运而生。目前，法律层面还未对数字藏品做出定性，以及出台明确的法规法规。而随着数字藏品相关判决案件的出现，在现有的法规下探讨数字藏品具有现实和建设意义。

在防止数字藏品金融化的同时，如何兼顾和平衡二级市场成为热门议题，而对于数字藏品二级市场的建设，已经出现了新的态势。此外，行业自律成为这一个阶段市场秩序的重要规则，各机构和企业也在积极的建立数字藏品技术和服务的相关标准。

一、加密监管下的出路：从NFT到数字藏品

代币可被分为同质化和非同质化。同质化即产品之间能够进行无差别交换，如比特币和以太坊。而非同质化以底层资产作为区分，例如两幅名画之间的价值不能够等同，NFT不能无差别交换。加密货币由于其去中心化特性和匿名性，容易被利用于洗钱等违法犯罪活动，且缺乏汇兑机制，容易引起通货膨胀和市场混乱。因此，我国一直以来对虚拟货币采取打压的政策。

表1 加密货币相关政策

资料来源: 01区块链、零壹智库据公开资料整理

由于NFT和加密货币在技术逻辑上相似，其容易被混淆，被错误定义和发展。在国内对加密货币高压的打击态势下，明确NFT与加密货币的差别非常重要。

2021年10月份，腾讯幻核APP与支付宝小程序“蚂蚁链粉丝粒”内页中，“NFT”字样全部消失，改为“数字藏品”。此举是寻求NFT在国内合规发展的重要举措，数字藏品主要关注收藏功能，强调附着于藏品上实物或者数字资产的价值，而交易和流通受到限制，以此避免代币化的发展方向。

至此，国内NFT平台，尤其以基于互联网大厂搭建的联盟链推出的平台为主，多称为数字藏品交易平台，主要以收藏功能为主，缺乏二级交易功能。例如，腾讯幻核所售数字藏品均不可二手交易，不可转让赠送。在阿里鲸探上，数字藏品需要在购买满180天或受赠满2年后才能够进行转赠。

二、从首例案件，探讨数字藏品的法律适用性

目前，我国并未在法律上对NFT或数字藏品做出定义。2022年4月20日，国内出现了首例NFT侵权案件，判决过程中对于数字藏品的法律定性和适用法律做出了探讨。

案情回顾：

「4月20日，杭州互联网法院依法公开审理了原告奇策公司与被告某科技公司侵害作品信息网络传播权纠纷一案。该案的原告合法享有某动漫形象著作权财产性权利，而被告作为元宇宙平台，任由用户在上面发布未经授权的该动漫形象NFT作品，故原告认为被告构成信息网络传播权帮助侵权。

该案经审理当庭宣判，判决被告立即删除涉案平台上发布的侵权NFT作品 ，同时赔偿原告经济损失及合理费用合计4000元。」

根据审判书原文：

NFT本身不具备任何直接转变为画面的数据，不能“观赏”，只是一个抽象的信息记录。

文学艺术领域的作品通过NFT进行交易的称之为“NFT数字作品”。NFT数字作品持有人对其所享有的权利包括排他性占有、使用、处分、收益等。

当一件数字作品复制件以NFT形式存在于交易平台上时，就被特定化为一个具体的“数字商品”，NFT交易实质上是“数字商品”所有权转移，并呈现一定的投资和收藏价值属性。

基于所涉数字藏品的底层文件属性，此次判决对NFT的性质、数字作品和数字商品，以及各概念所对应的权利做出了探讨。鉴于数字藏品存在形式的多样性，如数字画作、音乐、视频、文字、游戏道具等，相关存在形式的法律政策对数字藏品在现阶段的判决，以及法律建设均具有重要参考意义。

虚拟财产

虚拟财产指狭义的数字化、非物化的财产形式。它包括网络游戏、电子邮件、网络寻呼等一系列信息类产品。根据《民法典》第一百二十七条的规定，法律对数据、网络虚拟财产的保护有规定的，依照其规定。据此，《民法典》明确了数据、网络虚拟财产被纳入民事财产权利的保护客体范围。需要注意的是，NFT仍未被正式纳入虚拟财产或者数字资产的范畴。

数字资产

数字资产通常指企业或个人拥有或控制的，以电子数据形式存在的，在日常活动中持有以备出售或处于生产过程中的非货币性资产。区块链去中心化、可追溯和不可篡改的特点支持许多数字化内容成为数字资产，数字资产该概念也出现在多省市发展区块链的政策中。

艺术品

数字艺术品是数字藏品最主要的存在形式。目前，创造艺术品数字藏品一般有两种方式，一是直接在线创造并形成数字藏品艺术品，二是将线下实物艺术品铸造成为数字藏品艺术品。NFT的兴起来源于一群先行艺术家探索发展数字化艺术品的可能性，因此，从艺术品的法规做出规定对数字经济时代的艺术创作有积极且深刻的意义。

从艺术品的定义出发，数字藏品目前并不属于艺术品范畴，但二者在权属关系上有较强的相似性。从数字藏品艺术品的法律性质上看，其本质上是一种数字形式呈现的作品。从数字藏品艺术品区块链存证的法律效力上看，其本质也是一种存储于区块链网络的电子数据。从数字藏品实物艺术品铸造权益上看，数字藏品艺术品与艺术品作者、藏家、用户权益的关系相关。

网络出版物

网络出版物的丰富多样性与NFT相似，且其表现形式都是数字化作品，但二者并不相同。需要注意的是，目前NFT并不等于数字作品，甚至不等于数字作品的存证，其只是数字复制品在链上的一种密码学表达。

从形式上，目前NFT最接近于网络出版物。根据《网络出版服务管理规定》，网络出版物指通过信息网络向公众提供的，具有编辑、制作、加工等出版特征的数字化作品。从操作层面上，法律对网络出版物的生成与流通做出了政策性的规范。

游戏装备

游戏领域也是NFT最典型的应用，通过将游戏中的角色、装备和奖励等确权，使得这类资产具备更高的价值，并具备更强的流通性。但目前，现行有效的法规等并无直接针对网络游戏相关的资产以及虚拟货币的规定。

在司法实践中，部分网络账号、装备盗窃的情况下，法院认为盗窃网络游戏虚拟货币的行为以非法获取计算机信息系统数据罪定罪量刑。部分法院认为，公民能够独占管理的，可以转移处置的，具有价值性的物（包括无形物），均可以认定为公民私人所有的财产，网络游戏装备及虚拟货币等属于虚拟财产。

三、金融风险管控与二级市场建立

数字藏品有着金融化的潜质。其底层资产的非同质化使其具备独特性和稀缺性，造成其价值的难以估量且具备较大波动性，这种波动性使得数字藏品具备潜在的收益性。尤其当大量热钱涌入，数字藏品的需求和价格遭到哄抬时，数字藏品将显现出流动性和风险性。

当数字藏品展现出金融资产的特性，成为投资获利和资金融通的载体，其“藏品”属性将被弱化。这时，购买数字藏品为的是其保值、增值等功能，并以转售所有权为目的获利。此外，以利益为导向的方式发展该行业容易触及法律红线，甚至引发金融风险，届时将面临来自国内金融监管的全面整顿甚至“一刀切”。

国内政策也已经出现遏制NFT或数字藏品的金融化和证券化倾向，以严防范非法金融活动风险。2022年4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会发布《关于防范NFT相关金融风险的倡议》，呼吁遵守以下行为规范：

一是不在NFT底层商品中包含证券、保险、信贷、贵金属等金融资产，变相发行交易金融产品。…

如果说 ARTXV 真正代表了 NFT 做好的特质，这似乎并不夸张。作为第一个针对神经多样艺术家的 NFT 集体，ARTXV 的使命是为这些艺术家提供社区支持。此外，在接受媒体采访时，ARTXV 创始人 Ava Halvai 解释说，她最终希望看到更多神经多样的人和残疾人加入 Web3 革命，无论是作为艺术家还是以其他方式。

神经多样艺术家：神经多样性是孤独症谱系障碍（ASD）、注意力不足过动症（ADHD）、特殊学习障碍（SpLDs， 包含阅读障碍 dyslexia、运用障碍 dyspraxia、运算障碍 dyscalculia 和 书写障碍 dysgraphia）和妥瑞综合症（Tourette Syndrome）的总称。越来越多的人和艺术家被认定为神经多样者，或与“正常”神经认知功能的主流社会标准背道而驰的个人。

ARTXV 为全球神经多样性 NFT 艺术家提供社区和资源。

Ava 的妹妹 Tara 在居家防疫期间发现了她的艺术火花

乍一看，一位来自英国的年轻计算机科学硕士学生掌舵一个开创性的全球 NFT 艺术团体可能会令人惊讶。即便如此，现实情况是 ARTXV 的使命愿景与 Ava Halvai 产生了深刻的共鸣。而关于 ARTXV …

导读：探索新领域，寻求新的增长曲线，对于已经陷入存量竞争的各大赛道而言，都是摆在眼前而又必须翻越的高山。李宁此时推出无聊猿系列服装、无聊快闪店，就是元宇宙数藏领域在实体经济领域的映射——创新是惟一的出路，淘汰自己，否则竞争将淘汰我们。

新闻资讯

4 月24 日，中国李宁在社交媒体上发文表示，推出中国李宁无聊猿潮流运动俱乐部系列服装，该系列服装以无聊猿游艇俱乐部#4102 形象为主题，融入像素风、街头风等潮流元素。同时，中国李宁将于4月23日至5月4日在线下推出无聊快闪店。与传统繁琐的IP 授权不同，李宁所做的，只是去市场上购买了#4102号头像，然后就可以自行安排各种产品设计和宣传活动，这相当于一种全新的IP授权方式。

无聊猿由10000个随机的人猿头像组成，已超越Cryptopunks 成为最具影响力的NFT，目前地板价约35万美元。无聊猿的快速发展，离不开团队在玩法模式上的挖掘。拥有一个无聊猿目前至少拥有以下权力：无聊猿的商业使用权、会员专属商城、专属的空投、对社区金库去向的治理权、后续的游戏项目等使用权。

而李宁本次合作的无聊猿游艇俱乐部(Bored Ape Yacht Club)是由Yuga Labs 创造的NFT头像类项目。

我们都知道进入五月以来，币圈玩家正在经历一场惊心动魄的大逃杀。受"币圈茅台"LUNA币暴跌99%影响，全球的加密货币项目普遍下挫，相关词条数次登上微博热搜。

币安创始人、新晋"华人首富"赵长鹏首当其冲，个人财富缩水近90%。马斯克也"恰巧"宣布暂缓收购推特，而后者正是币圈最重要的舆论阵地，这位全球首富曾凭借几条推文就搅得币圈不得安宁。近日，国内还有几个小型数字藏品平台因为创始人挪用资金跑路，暴雷倒闭。但在一片哀嚎声中，也有做空者收割近千倍利润，一夜之间实现财富自由。

然而就在四月底至五月初这段时间，包括中国李宁、倍轻松和绿地集团等上市公司同期官宣了与NFT顶流项目无聊猿的合作。其中，中国李宁将其形象印在T恤和飞盘上批量发售，倍轻松则将其与中医相结合，呼吁大家早睡早起。

与加密货币紧密相关的NFT，自从进入五月交易量就开始大起大落，一度跌去90%，在这一轮暴跌的冲击下，无聊猿的交易量也下降了50%，但在这波冲击面前，高调进场的中国上市公司和投资大佬们并非"冤种"，而是瞄准了新一代顶流极客IP果断出手，在全球炒家极度恐惧之际，早早预订了互联网新玩法的入场券。

大佬进场不做冤种，玩的不是投资是姿态

虽然Web 3这个"筐"里，装着区块链、加密货币、NFT和元宇宙等多个概念，但现在无论是炒币还是炒NFT，热点项目的情绪带动效应都非常强。

引发近期币圈风暴的LUNA可以简单理解为通过一系列算法机制与美元挂钩，并能为投资者提供20%利率回报的金融投资品，短时间内迅速成为排名第五、市值超过400亿美元的"币圈茅台"。然而，近期LUNA生态内部有人大笔"提现"，LUNA的兑付能力遭到质疑，引爆了恐慌情绪，"存款"的投资者慌忙离场的死亡踩踏引起闪崩。

NFT这边，明星项目Azuki社群内的情绪爆发，也直接影响着整个市场。

该项目的创始人发文承认自己创作过三个失败的NFT项目，从中吸取经验之后换了个马甲再次出山，才在Azuki上取得了成功，但一篇博文引发了Web 3世界的风暴，多个NFT社群认为他"背叛"了为失败项目花钱的支持者，Azuki的底版价格随即从6万美元的高点跌至2万美元以下。打个比方来说，Azuki事件类似于塌房的劣迹艺人用AI换脸的方式复出，新作品火了之后发小作文，语重心长地自白于天下，结果当然人人喊打。

当前整个市场存在系统性风险，这还远远没到真正的熊市，如今市场上资金量整体收缩，加密货币和NFT的市值都还在面临流动性的考验。

无论是币圈还是NFT圈，目前参与炒作的风险还是远高于传统投资品，因为宏观经济动荡和小概率事件都能点爆大部分参与者的情绪，进而引起大规模暴雷，国内的强监管确实起到了相当程度的保护作用。

正因如此，在业内人士看来，近期入局NFT的中国企业，更像是用几十万美金的成本去做一次"时髦值拉满"的事件营销，NFT的投资价值只是附属品。而对投资人们来说，以较低的成本"纳投名状"，拿到新一代互联网创业者社群的入场券，远比市场一时的涨跌更有价值。

在中国李宁的官宣文案中，无聊猿被称为"互联网名门望族"，倍轻松则视之为"Web 3顶级IP"，这只审美奇特的猿猴到底有什么魔力？此前，周杰伦、林俊杰和库里等全球范围内的文体名人都曾投资过无聊猿，但国内的上市公司和知名投资者还是以观望为主，直到最近才开始密集下注。

不少关注NFT的玩家都表示，当下NFT的普世玩法还停留在"换个头像"阶段，而无聊猿是破圈效应最好，认知最强的一个NFT项目，它作为一个IP的知名度已经借助名人效应完成破圈，不仅是币圈宠儿，也是相关事件营销的首选，这也是品牌参与相关概念，彰显自己"极客"身份时，首先选择无聊猿的直接原因。

周杰伦的无聊猿甚至还被偷过一次

而对于深度参与NFT发行的从业者来说，即便剔除金融炒作属性，无聊猿在IP授权模式和商业运营上的积累与创新，也足以让它成为全球NFT领域的领袖级项目。

实际上，本轮中国企业和投资人大举参与到无聊猿项目的时间窗口，正好与YugaLabs即将在第二季度发布元宇宙游戏的时机重合，这也意味着无聊猿自NFT头像转向IP授权赛道之后，即将正式进入元宇宙赛道。无聊猿的形象及其衍生品也将从单薄的图片，变成元宇宙中的虚拟身份和"生产力工具"，"整个项目会从几十亿美金变成至少百亿美金的Web 3巨头"，抵御炒作风险的能力也将再上一个台阶。

另一方面，无聊猿从创立之初就致力于向品牌开放商业授权，在协议底层支持购买者进行二创和再发行，是一个"容器型IP"，虽然授权无法直接给买了无聊猿的NFT拥有者带来收益回报，但商业合作和赋能越多，IP价值越大，NFT价格也可能因此提升。本次中国李宁的合作形式与阿迪达斯此前对无聊猿的改造类似，并在此基础上将其实体化为服饰商品，把虚拟的Web 3形象做成了国人能看懂的IP联名玩法。

也正因为IP商业授权是无聊猿得以成长的基础，李宁或者阿迪达斯等品牌对其进行复制或批量销售并不会稀释其底版价格，是符合无聊猿项目的初衷的，有机会推高它的长期价值，但这主要体现在IP属性而非金融炒作属性方面，因此只要国内持有者不牵涉加密货币交易，就暂时不必担心监管风险。

图源：中国李宁官方微博…